Kvartalsrapporten for 2. kvartal 2025 er nu offentliggjort


Andet kvartal af 2025 har været præget af store udsving og markante begivenheder. Trods dette sluttede de fleste aktiemarkeder kvartalet med et positivt afkast. Johnny Madsen, partner og investeringschef, gør status i den nye kvartalsrapport.
Trump sendte markederne på rutsjetur – men de rettede sig igen
2. april lancerede Donald Trump sit toldudspil under overskriften ’Liberation Day’ med væsentligt højere toldsatser end forventet. Det førte til fald på over 10% på aktiemarkederne og stigende amerikanske renter.
Efter pres fra økonomiske støtter pausede Trump midlertidigt toldsatserne og anlagde en mere forsonende retorik, hvilket fik markederne til at rette sig. Trods yderligere uro, herunder en militær konflikt mellem Israel, USA og Iran, endte kvartalet med positive afkast på både aktier og obligationer. Den tålmodige investor er igen blevet belønnet.
Verdensøkonomien er robust over for uventede begivenheder
OECD vurderer, at en gennemsnitlig amerikansk toldsats på knap 15 % primært vil påvirke væksten i det kommende år, mens den langsigtede effekt vil være begrænset. Samtidig har ECB sænket den ledende rente til 2,0 %, og inflationen i Euroområdet er nu på det ønskede niveau. Det understreger, at man som investor skal være varsom med at overvurdere effekten af enkeltbegivenheder, da verdensøkonomien er robust over for de fleste uventede stød.
Som investor betyder det, at den rigtige beslutning ofte er at forblive investeret.